Финансы - инвестирование - С учетом фиксированного дохода

shds4 | Просмотров: 299





Первые месяцы 2017 года удивили нас уже несколько раз—индекс Доу-Джонса достиг исторического максимума 20,619 на 16 февраля, 10-летний Ю. С. Доходность казначейских облигаций остались выше 2. 4% впервые с середины 2015 года, и Адель зачерпнул Бейонсе на Грэмми (источники: Bloomberg и Академии звукозаписи). Но некоторые вещи не изменились—инвесторы по-прежнему оспаривается, казалось бы, нескончаемый поиск выхода в условиях потенциального роста процентных ставок. Даже после резервного копирования ставок в четвертом квартале, показания последнего Председателя ФРС Джанет Йеллен месяц говорит о том, что дальнейшее повышение процентных ставок, скорее всего, в 2017. Так что же делать инвестору?
Привет, это я
Чтобы ответить на этот вопрос, я догнал мой коллега берега Сара, Глава глобального умная бета, говорить о том, что фактор-инвестиции и смарт-бета на фиксированный доход может помочь инвесторам ориентироваться в рыночной среде.
Мэтт: мы напоминаем инвесторам, что независимо от среды, в которой есть причины держаться за облигации. Что означает коэффициент инвестирования расскажите о привлекательности облигаций в текущей ситуации?
Сара: диверсификация-это первое правило, коэффициент инвестирования, так что я полностью согласен инвесторы не должны увольнять с фиксированным доходом навскидку. Мы хотим построить портфели, которые намеренно диверсифицированных по фундаментальные факторы, которые воздействуют на все классы активов . Хотя на рынке акций в большой степени определяются силы экономического роста, рынки фиксированного дохода зависит от изменений процентных ставок и инфляции. Независимо от того, как оживление инвесторов сегодня, мы знаем, мы должны ожидать неожиданное и быть готовыми к следующей рыночной шок. Иными словами, облигации являются источником диверсификации риск эквити, которое господствует большинство портфелей инвесторов. На самом деле, в последнее время резервного копирования доходности делает облигаций класс активов стоит задуматься—и потому, что доходность была выше, и потому что большинство процентных ставок ожидается в 2017 году, возможно, уже были оценены на рынке.
Мэтт: процентная ставка движений, очевидно, важным фактором для фиксированной доходностью портфелей. Существуют ли другие постоянные факторы доход, который инвесторы должны думать о том, в нынешних условиях?
Сара: в ту же сторону, что диверсификация является важным по классам активов, диверсификация является важным портфелей с фиксированной доходностью . Один из способов, чтобы помочь защитить от неожиданных ходов процентных ставок по диверсификации риска изменения процентных ставок, что находится в центре любого портфеля с фиксированным доходом . Простой способ, чтобы получить лучший баланс за счет увеличения ассигнований на кредит. Кредита обеспечивает потенциал для диверсификации и постепенного возвращения: при которой управляемые государственные облигации были вознаграждены во время полета на сроки, качество, кредит был вознагражден в период сильного экономического роста. На самом деле, в долгосрочной перспективе корреляция между процентными ставками и кредит явно Отрицателен примерно -0. 34 (Источник: Bloomberg, данные с июля 1991 по октябрь 2016 года). Кроме того, кредитные вложения, как инвестиционного класса и высокодоходные корпоративные облигации, как правило, имеют более высокую доходность, чем государственные облигации. Сочетание процентного риска и кредитного риска вместе с портфелем с фиксированным доходом, е. г. комиссия по краю у. С. Фиксированный доход сбалансированный риска в режиме реального времени (ФИБР), обладает потенциалом для получения дохода в то время как потенциально снижая риск процентной ставки . Смотрите в прилагаемом графике.

Мэтт: это хороший способ думать о Core фиксированный доход, и это может помочь инвесторам снизить риски без того, чтобы отказаться о потенциале доходности. Я слышал, что вы говорите о процентных ставок и кредит как факторы фиксированный доход портфеля. Это подобно тому, как мы говорим о факторах на рынке ценных бумаг?
Сара: процентные ставки и кредит, что мы называем макрофакторы. Они сводят общий уровень доходности на рынке, и диск различия в ответ между классами активов . На рынках акций, мы в основном говорим о факторах стиль; эти привода различия в ответ между отдельными ценными бумагами.
Мэтт: так как вы переводите факторов капитала, как соотношение цены и качества на фиксированный доход смарт-бета?
Сара: такой же экономический смысл, что движет стиле факторов в акции присутствуют в других классах активов. Стоимость-это классический пример: облигации, которые стоят недорого относительно основы, как правило, превосходят своих дорогих коллег (источник: Анг, Андрей. Управление активами: Системный подход к фактор инвестирования. Издательство Оксфордского Университета. Две тысячи четырнадцать. ). Одна вещь, которая заметно отличается о рынках облигаций, однако врожденная асимметрия потенциальной доходностью: лучшие облигация может сделать это тянуть на высоте, но самое страшное он может сделать, это по умолчанию—принимая вашего инвестиционного капитала с его. Это означает, что ваш риск несоизмеримо больше, чем возможность роста, и поэтому, избегая по умолчанию, самый важный аспект выбора безопасности . Когда мы экране для сильных балансов в акции, мы называем это качество и стремление к сильным балансом является даже более важным в инструменты с фиксированным доходом. Качество является отличным дополнением к ценности; сочетание двух помогает инвесторам избежать распространенных инвестиционной ловушки. Мы хотим облигации, которые стоят недорого, но не дешево по причине. Мы хотим, чтобы сильные балансы, но не любой ценой. Скрининг для качества и стоимости средства мы инвестируем в ценные бумаги, которые являются одновременно высоким качеством и справедливо оценены.




Мэтт: Спасибо Сара. Этих факторов выводы являются строительными блоками, что наша исследовательская группа использует для создания конкретных решений по портфелям. Например, в стратегии высокой доходности, то может понадобиться экран для стоимости и качества, чтобы потенциально снизить риск, не отказываясь от потенциальной урожайностью. В стратегии инвестиционного уровня, многие инвесторы более заинтересованы в получении более высоких урожаев без того, чтобы принять на себя дополнительный риск. И вот счастливый брак умный бета и фиксированным доходом: используя фактор основанные выводы, чтобы потенциально создать лучшие результаты в инструменты с фиксированным доходом портфелей экономически эффективный и прозрачный способ.
Мэтт Такер, ЦФО, является комиссия по ценным бумагам Начальник отдела стратегии с фиксированным доходом . Шорс, Сара, ЦФО, Глобальный директор Смарт-бета для Блэкрок. Оба постоянных авторов блога.
В сегодняшних условиях, стабильную производительность, инвестиции и низкая стоимость являются важными для достижения основных целей дохода . Нажмите здесь, чтобы узнать больше.
Тщательно рассмотреть инвестиционные цели фондов, факторов риска, а также расходы и издержки, прежде чем инвестировать. Эту и другую информацию можно найти в проспектах фондов или, если возможно, краткие проспекты, которые можно получить, посетив сайт www. комиссия. com или на www. блэкрок. ком. Внимательно читать, прежде чем инвестировать.
Больше из Блэкрок:
Время подумать о диверсификации
Последний риск для акций
Новая парадигма для портфеля ассигнований
Инвестирование сопряжено с риском, в том числе возможные потери основной суммы.
Возвращает индекс только для иллюстративных целей . Возвращает индекс производительности не отражают каких-либо комиссионных за управление, трансакционные издержки или расходы. Индексы являются неуправляемыми и не инвестировать напрямую в индекс. Прошлые показатели не гарантируют будущих результатов.
Этот материал не предназначен, чтобы быть полагаться в качестве прогноза, исследования или инвестиционных консультаций, и не является рекомендацией, предложением или просьбой купить или продать какие-либо ценные бумаги либо принимать какие-либо инвестиционные стратегии. Высказанные мнения по состоянию на указанную дату и могут меняться как последующие условия меняются. Информация и мнения, содержащиеся в этой статье, являются производными от патентованных и непатентованных источников, которые признаны Блэкрок, чтобы быть надежным, не обязательно все включено и не гарантируют ее достоверность. Как таковых, никаких гарантий точности или достоверности и не несет ответственности, возникающих в любую другую сторону за ошибки и упущения (в том числе ответственности перед любым лицом по причине халатности) принимается Блэкрок, ее должностных лиц, сотрудников или агентов. Это сообщение может содержать “прогнозные” информацию о том, что это не чисто исторический характер. Такая информация может включать, среди прочего, прогнозы и прогнозы. Нет никакой гарантии, что любой из этих видом сбудется. Полагаясь на информацию в этом посте-это на усмотрение читателя.
Рассмотренные стратегии не только для иллюстративных и образовательных целей и не является рекомендацией, предложением или просьбой купить или продать какие-либо ценные бумаги либо принимать какие-либо инвестиционные стратегии. Нет никакой гарантии, что любое обсуждение стратегии будет эффективным.
Этот документ содержит только общую информацию и не принимать во внимание обстоятельства финансовые индивида . Эту информацию не следует полагаться в качестве первичной основы для принятия инвестиционных решений. Скорее всего, оценка должна быть информация уместна в индивидуальных случаях и следует говорить с финансовым консультантом, прежде чем принимать инвестиционные решения.
Не может быть никаких гарантий, что производительность будет повышена или риск будет снижен за фонды, которые стремятся оказать воздействие определенных количественных инвестиционных характеристик ("факторы"). Воздействие таких инвестиций факторы могут отвлекать от производительности в некоторых рыночных условиях, возможно в течение длительных периодов. При таких обстоятельствах фонд может стремиться к сохранению воздействия на целевых инвестиционных факторов и не регулировать для различных факторов, которые могут привести к убыткам.
Фиксированные риски доход включает процентный и кредитный риск. Как правило, когда процентные ставки растут, есть соответствующее падение стоимости Облигаций . Кредитный риск означает вероятность того, что эмитент облигаций не сможет сделать основные и процентные выплаты. Диверсификация и распределение активов может не защитить от рыночного риска или потери основные.
ФИБР активно управляемые и не стремиться повторить исполнение указанного индекса. Фонд может иметь более высокую оборачиваемость портфеля, чем фонды, которые стремятся повторить представление индекса.
Применение ФИБР из производных финансовых инструментов могут снизить доходность фонда и/или увеличение волатильности и субъекта Фонда контрагента риск, который является риском, что другая сторона в сделке не выполнит свои договорные обязательства. Фонд может понести убытки, связанные с ее производной позиции из-за возможного недостатка ликвидности на вторичном рынке и в результате непредвиденных изменений на рынке, что потери потенциально неограниченны. Нет никаких гарантий, что операции по хеджированию Фонда будет эффективным.
©2017 Блэкрок, Инк. Все права защищены. комиссия по ценным бумагам и БЛЭКРОК являются зарегистрированными торговыми марками компании blackrock, Инк. или ее филиалов в США и других странах. Все другие товарные знаки являются собственностью их соответствующих владельцев.
Термины и Блэкрок имеют или могут иметь рекламный отношения, прямо или косвенно. Этот пост не проплачен и не спонсируется Блэкрок, и отдельно от любой рекламы партнерских отношений, которые могут существовать между компаниями. Взгляды, отраженные в исключительно blackrock и их авторов.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



С учетом фиксированного дохода С учетом фиксированного дохода