Финансы - инвестирование - Сократить дивиденды или нет, американский капитал может быть купить (AGNC)

RiM | Просмотров: 359




--- Весь генеральный директор пищевыми продуктами намекает на еще один Бренд под Амазон


--- Нефть Перекуплена в середине года



AGNC данных YCharts. Американское агентство капитал против. Индекс S&ампер;P 500 за трейлинг-пятилетний период.
Фондовый рынок может быть в полной ралли-режим, но вы бы иметь трудное время убедить акционеров ипотечных инвестиционных фондов недвижимости, или mREITs, в том числе американского капитала агентства .
Почему инвесторам не нравится mREITs действительно колеса стали отваливаться автобус для сектора mREIT в середине 2013 года, когда у. С. экономический рост начал реально подобрать и ФРС пришлось задуматься над тем, что он собирался сделать со своей программы количественного смягчения, известного как QE3, то. Этот экономический стимул был инъекционных 85 миллиардов долларов ежемесячно в экономику посредством ипотечных покупок, безопасности и долгосрочных покупок казначейских.
Цель QE3 было держать кредитные ставки низкими, чтобы стимулировать восстановление в жилищном секторе и стимулировать работодателей брать кредиты, расширять и нанимать. Программа, кажется, работал, как U. С. Рост ВВП в третьем квартале составил всего пересмотрела и надежная 5%, в то время как праздник-помог четвертом квартале был пересмотрен в меньшую сторону, но все равно-твердая 2. Темпы роста 2% . Ретроспективно, это был умный ход для ФРС, чтобы махнуть рукой на QE3 в октябре 2014 года после нескольких месяцев сокращения своих ежемесячных стимулирующих.
Проблема в mREITs и американское агентство капитал является то, что растет у. С. экономики, и отсутствием экономических стимулов, вероятно, означает, что следующим шагом для ФРС является повышение целевой ставки Федерального фонда.
Рост цены может быть плохой новостью для отрасли, поскольку mREITs зарабатывать деньги путем заимствования на рекордно низкие краткосрочные ставки кредитования, то приобретение ипотечных ценных бумаг с различными сроками погашения, которые имеют заметно более высокие урожаи, чем то, что они одолжили на. Это чистой процентной маржи разницы, где рентабельность для mREITs лежит. Но для того, чтобы усилить свои позиции, американское агентство капитал и его коллег использовать большое кредитное плечо, чтобы умножить свои доходы потенциальных. Есть опасения, что по мере роста цены, стоимость заимствований растет (поскольку многие из его активов с фиксированной ставкой, ценные бумаги), чистая процентная маржа сжимая mREITs и их рентабельность.
Американское агентство капитал берет его на подбородке американское агентство капитал уже стали свидетелями ужесточения его чистая процентная маржа в ожидании возможного повышения ставки.
Например, в четвертом квартале американской столицы объявил чистый процентный спред, скорость упала до 1. 18%, по сравнению с 1. 27% в последовательном третьем квартале, а также с 1. 57% этом сообщили в 4 квартале 2013 года. Это ужесточение означает, что компания должна использовать свое положение еще больше (что может быть опасно) для того чтобы создать подобный доход в соответствующем квартале прошлого года, или просто стиснуть зубы и снизить его распределяемого дохода. Недавний путь для американского агентства капитал был последний.
4 квартале 2014 г. Источник презентации: американское агентство капитал.
Хотя в последнее время стали скупые дивиденды ежемесячно (в настоящее время - $0. 22 за акцию в месяц), во время пика mREIT поветрие, когда американским агентством Столица была надежная чистую процентную маржу и смог использовать невероятные рычаги, чтобы увеличить доходы, он бы выплатил эквивалент $0. 50 в месяц. С конца 2011 года своего дивидендов эквивалентно снизилась более чем наполовину. И откровенно говоря, доходов инвесторов не радует. В самом деле, они весьма обеспокоены очередной распил дивидендов может быть за углом ... особенно если ФРС предполагает повышение ставки позднее в этом году, как и ожидалось.
А что если я скажу тебе американское агентство капитал может быть сильная покупка, даже если очередной распил дивидендов по дороге?
Американское агентство капитал может быть buyAdmittedly, инвесторы покупают mREIT, как американское агентство капитал для своего дивидендов. Один большой аспект любого Райт-структурированной компании является то, что в целях получения налоговой выгоды является Райт и избегать ставок корпоративного налога, компания должна выплачивать не менее 90% своей прибыли акционерам в виде дивидендов. Другими словами, акционеры, вероятно, получат все необходимые выплаты по отношению к средней дивидендной доходности более широкого рынка, который составляет около 2%.
Но что, если эти дивиденды получает вырезать? Даже если американское агентство капитал были увидеть свой дивиденд вдвое до $0. 11 в месяц, или 6. 4% доходности-фигура, что я подозреваю, что повлечет за собой федеральные целевые фонды стремительно растут на 3%-4% с текущего уровня 0. 25% -- реинвестирование дивидендов обратно в акции американского агентства столицы может позволить более 11 лет инвестор удвоить свои деньги всего за волосы, при условии, что никакие изменения дивидендов или стоимость акций. А еще лучше, один из mREIT сверстниками американской столицы в среднем дивидендная доходность за последние 15 лет ближе к 10% (и это с кредитные ставки на рекордных минимумах и выше 5%), Что означает, мой сценарий здесь является потенциально консервативных в лучшем случае.
Еще одним ключевым моментом является сам характер американского капитала бизнеса; агентство-только mREIT. Не вдаваясь слишком технической, агентство-только mREITs имеют полную поддержку у. С. правительство для ипотечных ценных бумаг, которые они покупают. С другой стороны, некоторые mREITs купить агентство и не агентство продукция. Как вы уже правильно догадались, неагентских продуктов нет.. С. государственные гарантии. "Какой компромисс?" - спросите Вы? Неагентских активов, как правило, имеют более высокий потенциал урожайности, но они также могут прийти с большими рисками потери. Так считают американского капитала среди тех mREITs, которые готовы согласиться на меньшую доходность, но также есть портфель хорошо защищенные активы.
В-третьих, имейте в виду, что американское агентство капитал был невероятно ловкий и жидкости с его портфелем активов. В последнем квартале она сократила ее подверженности "высшим купон 30-летних родовых бумаг, находящихся на залоговых инструментов, наиболее подверженных быстрее предоплате цены," и увеличил вложения в краткосрочные ценные бумаги, которые в своем пресс-релизе отмечает "предлагают более выгодные предоплата атрибутами в более низкой процентной ставке, условиях. "Не говоря уже, что это сделал отличную работу с использованием производных финансовых инструментов для хеджирования против будущего повышения ставок или стремительно растут ставки.
Кроме того, американский капитал работал на снижение своей долговой нагрузки, которая в настоящее время находится на 6. 9-в-1 из 7. 5-В-1 в аналогичном квартале прошлого года. Низкое кредитное плечо означает более прытких портфель и, вероятно, меньше рисков для инвесторов.
Наконец, мы имеем сплошное случае оценки. По состоянию на конец февраля, американский капитал имел стоимость $25. 79 после вычета для ее предстоящего $0. 22 ежемесячных дивидендов. Это означает, что акции оцениваются около 80% от балансовой стоимости. Хотя я бы не предположить, что mREITs должны нести премию с учетом вверх-вниз процентные ставки, я бы также полагать, что они, вероятно, должны торговать ближе к их балансовой стоимости, чем, скажем, 80%.
Я хочу быть ясно, что mREIT акции не без риска, и как показывает время, от доли перспективных цене они не великие творцы богатства. Однако доход в виде дивидендов, получаемые mREITs, как американское агентство капитал, наряду с некоторыми из этих пунктов я выделил выше, могли бы сделать его привлекательным противоположный сыграть рассмотреть.

За 60К $бонус социального обеспечения наиболее полно пенсионеров overlookIf Вы похожи на большинство американцев, вы на несколько лет (или больше) за ваши пенсионные сбережения. Но горстка малоизвестных "Социальное обеспечение тайны" может обеспечить повышение ваш Пенсионный доход в размере до $60,000. На самом деле, один репортер marketwatch, как утверждает, что если американцы использовали их, правительству придется раскошелиться на дополнительные $10 млрд.. каждый год! И как только вы научитесь пользоваться этими лазейками, вы можете смело удалиться с мира ума мы все после. Просто нажмите здесь, чтобы получить бесплатный экземпляр нашего нового отчета, подробно описано, как вы можете воспользоваться этими стратегиями.

Шон Уильямс не имеет материального интереса в отношении любой компании, упомянутые в данной статье.





Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Сократить дивиденды или нет, американский капитал может быть купить (AGNC) Сократить дивиденды или нет, американский капитал может быть купить (AGNC)